終端需求改善，空（kōng）調內銷出貨好轉
據台灣壓（yā）力機廠家獲悉（xī）的產業在線空調出（chū）貨數據：10 月份空調行業內銷同比增長 4.5%、外銷同比（bǐ）增長27.4%，當月行業內外銷合計（jì）同比增長 12.4%。隨著終端需求逐步回歸正常，空調內銷（xiāo）出（chū）貨（huò）得到持續恢複，其中 10 月格（gé）力美的海爾內銷（xiāo）同比（bǐ）分別增（zēng）長 10.7%、14%、27.5%，格力內銷自 19 年以來首（shǒu）次（cì）實（shí）現兩位數增長，美（měi）的內銷表現較為穩健保持兩位數增長；從終端（duān）需求來看，根據奧維統計，線下終（zhōng）端銷量仍有一定下滑（huá），不過自 5 月份以來線上銷量基（jī）本保持在 20%以上（shàng）增長，拉動空調全渠道銷量在 Q2 實現同比轉正，基於線上增長推動，Q3 空調終（zhōng）端銷量（liàng）保持改善（shàn）趨勢。

空調出口持續表現靚麗
10 月空調（diào）出口總體表現較好，其中格力美的海爾單月同比（bǐ）增速分別為-10%、61%、7.7%，自今年 6 月份以來空調行業出口基本保持兩位（wèi）數（shù）以上增長，其原因在於疫情影響（xiǎng）推動部分海外訂（dìng）單向國內轉移，不過考慮到全球空調主要產能已布局在國內，未（wèi）來海外訂單大幅轉移（yí）的空間不大。

預期向好，布局龍頭
展望明年，台灣壓力機廠家預計空調出口仍保持（chí）相對景氣，而（ér）基數效應將使得明（míng）年上半年空調內（nèi）銷實現較好增長，從全年來看，草莓视频污在线观看預計明年空調整體出貨將（jiāng）有兩位數增長；而空調行業核心依舊在於渠道變革推動（dòng）的競爭（zhēng）格局變化，隨著變革推（tuī）進（jìn）、渠道效率提升，預計龍頭市占率有望迎來回升；基於行業基本麵總體穩健的判斷，目前時點草莓视频污在线观看建議，重點布局通過推進變革有望迎來內生增長的白電龍頭，重（chóng）點推（tuī）薦格力電器、海爾智家、美的集團。

來源：浙商證券

 

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